Interview mit Kathrin Vogels, Geschäftsführerin der W&W Asset Management GmbH
„Wir agieren stets verantwortungsbewusst und mit der notwendigen Demut“
Wo liegen die Wurzeln der W&W Asset Management und was ist Ihr Kernauftrag?
Unsere Wurzeln reichen bis ins Jahr 2000 zurück, als die „Asset“ als interne Vermögensverwaltung des W&W-Konzerns gegründet wurde. Unser Kernauftrag ist die treuhänderische Verwaltung eines Vermögens von rund 35 Milliarden Euro, um das langfristige Leistungsversprechen gegenüber unseren Versicherungsnehmern zu sichern. Das Geschäft gliedert sich in zwei Bereiche: zum einen die institutionelle Kapitalanlage mit individuellen Strategien für die Portfolien der Konzernunternehmen. Zum zweiten das Management von 13 Publikumsfonds mit rund 3 Milliarden Euro, die überwiegend in fondsgebundene Lebensversicherungen fließen. Ergänzend dazu betreiben wir mit einer Tochtergesellschaft in Dublin eine eigene Kapitalverwaltung, in der das alternative Investmentportfolio des Konzerns von rund 4 Milliarden Euro verwaltet und gesteuert wird.
Was prägt Ihre Kapitalanlagestrategie aktuell am stärksten?
Unsere Kapitalanlagestrategie wird derzeit vor allem durch das attraktive Zinsniveau geprägt, das wir für den weiteren Ausbau unseres Rentenportfolios nutzen. Im Mittelpunkt stehen bonitätsstarke Staatsanleihen in Euro sowie Spread-Produkte, die sich auf dem aktuellen Renditeniveau besonders gut in unser Gesamtportfolio einfügen. Gleichzeitig agieren wir im US-Dollar-Bereich bewusst vorsichtig und reduzieren unser dortiges Engagement sukzessive zugunsten von Euro-Anlagen. Dies hat keine ökonomischen Gründe, sondern ergibt sich vorwiegend aus unserer Ergebnis- und Risikosteuerung für Fremdwährungsanlagen.
Was zeichnet einen erfolgreichen Asset-Manager in der Versicherungsbranche aus?
Er oder sie zeichnet sich dadurch aus, dass man die langfristigen Leistungsversprechen gegenüber den Versicherungskunden zuverlässig erfüllt und zugleich die Volatilität der Kapitalanlageergebnisse im Einklang mit den Ertragserfordernissen möglichst gering hält. Entscheidend ist dabei die enge und intensive Zusammenarbeit zwischen den Versicherungsgesellschaften und dem Asset Management. Ein gut gestalteter Asset-Liability Management- und Finanzsteuerungsprozess dient als zentrales Scharnier zwischen der Passivseite und dem Asset Management und ist für den Erfolg maßgeblich. Gleichzeitig gehört eine gewisse Demut dazu. Denn wir verwalten treuhänderisch das Vermögen unserer Kunden und agieren daher stets verantwortungsbewusst.
Wie meistern Sie Rendite, Risiko und Regulatorik im aktuellen Zinsumfeld?
Im aktuellen Zinsumfeld bietet das höhere Zinsniveau klare Vorteile. Es erleichtert sowohl wirtschaftlich als auch regulatorisch die Erfüllung langfristiger Leistungsversprechen bei gleichzeitig geringen ökonomischen Risiken. Dabei bleiben Anlagen in Alternative Investments ein wichtiger Bestandteil unserer Portfolien. Unser Ziel ist es, die von uns gemanagten Portfolien nachhaltig resilient aufzustellen. Damit gewährleisten wir auch bei volatilen Entwicklungen an den Kapitalmärkten Stabilität und Verlässlichkeit.
Wie integrieren Sie Nachhaltigkeit konkret in Ihre Anlageprozesse?
Wir integrieren Nachhaltigkeit systematisch in unsere Anlageprozesse, unter anderem durch die konsequente Umsetzung der von der W&W-Gruppe unterzeichneten Principles for Responsible Investment-Grundsätze sowie der daraus abgeleiteten CO₂-Reduktionsziele. Dazu gehören klare Ausschlusskriterien, aktives Emittenten-Monitoring zur Steuerung des CO₂-Fußabdrucks und die laufende Sicherstellung der ESG-Konformität unserer Investments.
Welche Rolle spielen alternative Investments in Ihrer Strategie?
Alternative Investments sind eine seit langem etablierte Assetklasse in unseren Portfolien. In der Niedrigzinsphase haben wir das Volumen auf heute fast 4 Milliarden Euro ausgebaut. Wir schätzen die positiven Eigenschaften wie Diversifikation, attraktive Renditen und die Möglichkeit, nachhaltig zu investieren. Diese Vorteile überwiegen deutlich die damit verbundenen Herausforderungen wie höhere Komplexität, geringere Transparenz und die Notwendigkeit einer sorgfältigen Liquiditätsplanung.
Wo findet man Sie, wenn Sie nicht am Schreibtisch sitzen?
Als Working Mom versuche ich, so viel Zeit wie möglich mit meiner Familie zu verbringen, was oft bedeutet, dass das Wochenende auf Fußball- oder Hockeyplätzen stattfindet. Daneben interessieren mich Politik und gutes Essen, und es ist mir besonders wichtig, den Kontakt zu Freunden, insbesondere in München, zu pflegen.
Über Kathrin Vogels
Kathrin Vogels ist Mitglied der Geschäftsführung der W&W Asset Management GmbH – das Kompetenzzentrum für Kapitalanlagen in der W&W Gruppe. Zuvor leitete sie beim Konzern Versicherungskammer die Assetklasse Immobilien und war stimmberechtigtes Mitglied des Investment Committees. Nach ihrem Abschluss als Diplom-Volkswirtin an der Freien Universität Berlin startete Kathrin Vogels ihre Karriere bei PwC im Audit Financial Services und übernahm anschließend verschiedene Funktionen im CFO-Bereich der Allianz. Sie ist zudem Wirtschaftsprüferin.